发现 · 黑马基金
你没听过,
却一直在赢的基金
巴菲特、德鲁肯米勒人人会抄。但我们把 64 家机构的克隆战绩拉通后发现:长期跑赢最狠的,是几家你八成没听过的小基金。这期把他们挖出来。
+15%Avala 年化超额(vs 标普),全场第一
12.8年Slate Path 长跑,年化 26% vs 标普 14%
82%CAS 一只 Carvana 占八成仓——梭哈赢家
怎么挖的
名气不算数,
只看克隆战绩
口径13F 前 20 大持仓克隆模拟,申报日调仓
排除所有"名人"基金(巴菲特/老虎系/量化巨头…)
排序按"年化超额(vs 同期标普)"——不是绝对收益
门槛至少 1.5 年历史(短的不算数)
为什么值得看:小基金仓位集中、13F 含金量高(持仓≈全部身家),反而比大佬的几百只持仓更"可抄"。
黑马 ① · Avala Global
超额第一名:
没人讨论它
+35%年化(3.3 年)
+20%同期标普年化
+15%年化超额,全场第一
规模/持仓$21 亿 · 22 只,前四:AMZN 12% / NVDA 9% / 希捷 STX 7% / MSFT 7%
风格科技成长 + 周期(押中了存储:希捷)
创始人 Divya Nettimi 出身 Viking(管过 $40 亿),是史上第一位募资超 $10 亿的女性对冲基金创始人。今年还 +7% 为正——涨得多还稳,榜单里最全面的一个。
黑马 ② · Slate Path
低调老枪:
12.8 年年化 26%
+26%年化(12.8 年!)
+37%今年以来
+12%年化超额
规模/持仓$67 亿 · 44 只,前四:HPE 8% / 德州仪器 8% / 安森美 7% / 纽柯 5%
风格硬科技+周期股轮动,今年押中 AI 服务器与半导体
十二年八个月、年化 26%,几乎没有媒体报道——创始人 David Greenspan 出身 Blue Ridge(老虎孙辈)。战绩榜上它常年贴着 Citadel 打,知名度却差一百倍。
黑马 ③ · CAS(Cliff Sosin)
梭哈之王:
一只票占 82%
+25%年化(8.3 年)
82%Carvana 一只票的权重
-18%今年(集中度的代价)
持仓全场就 5 只:CVNA 82% / HGV 12% / COF 6%…
战绩Carvana 从 $3 抄到 $69(我们后视镜里 24 倍那只),他抄在了破产边缘
极端样本:CVNA 2022 年濒死时他重仓扛过 -90%,然后吃满 20 倍——年化 25% 的背后是常人无法承受的波动。看他=看"集中投资的天花板和地板"。
黑马 ④⑤ · 两种性格
收费站收藏家
& AI 快枪手
Valley Forge(Dev Kantesaria)· 年化 18.7%(9.3 年)
7 只票FICO 24% / 标普全球 22% / 万事达 22% / 穆迪 17%
风格全是"收费站"垄断生意——和李录新买的如出一辙
Kinetic · 年化 26.1%(3.3 年)
49 只AMZN/NVDA/TSM/AVGO——满手 AI 算力链
一个买"永远收钱的",一个追"正在爆发的"——两条路都跑赢了,风格不重要,纪律才重要。
诚实环节
黑马也有
摔下马的
Abdiel10 年年化 19.5% 很强,但今年 -22%(重仓单一票的反噬)起伏
Valley Forge今年也 -17%——收费站再好,买太贵照样跌提醒
CAS-18%,梭哈的双刃剑提醒
规律:黑马的超额几乎都来自高集中度——这意味着他们的回撤也比大盘狠得多。抄他们之前,先问自己扛不扛得住 -30%。
怎么用这份名单
跟人,
更要跟纪律
① 小基金的 13F 含金量更高。
5-22 只持仓≈全部身家,每个仓位都是真信念——比大佬第 87 号持仓有信息量得多。
② 但样本短、波动大、无人兜底。
3 年的年化可能是运气;黑马没有巴菲特的容错。把他们当"选股灵感来源",别当信仰。
克隆战绩为 13F 持仓模拟(非真实收益),数据截至 2026-03-31 持仓 / 近期净值。本内容仅供研究,不构成投资建议。