2026 Q1 · 数据图鉴
64 家聪明钱,
四张图看懂
不讲故事,只看数据。我们把 64 家顶级机构的 13F 持仓与克隆净值,压成四张可视化图表。
+15.2%「聪明钱指数」近 13 年年化,跑赢标普但输给纳指
33 家同时持有谷歌——全场最拥挤的一只票
100%有人只用 5 只股票装下整个组合
图 01 · 聪明钱指数
同时抄 64 家,
会跑赢大盘吗?
等权合成全部 64 家克隆组合,从 2013 年至今(起点=100,对数轴):
● 聪明钱指数
● SPY
● QQQ 纳指
+15.2%聪明钱指数 年化
+14.1%SPY 年化
+20.2%QQQ 年化
真相有点扎心:一篮子顶级机构 13 年年化 15.2%,确实赢了标普,但跑不赢一只纳指 ETF。选基金,不如选对赛道。
图 02 · 抱团广度
64 家都在拿的票
最新一季,各只股票被多少家机构同时持有:
GOOGL33 家
AMZN31 家
TSM30 家
NVDA29 家
META26 家
MSFT25 家
V22 家
AVGO21 家
前八名全是科技与支付巨头,七巨头 + 台积电 + Visa 几乎人手一份。共识越拥挤,意外回撤时的踩踏也越剧烈。
图 03 · 集中度光谱
5 只票 vs 6733 只
前 5 大持仓占组合的比重,两种世界观的极端对照:
巴菲特式 · 集中
Punch Card5 只 · 100%
Icahn12 只 · 91%
段永平19 只 · 87%
李录14 只 · 82%
Ackman11 只 · 78%
量化式 · 分散
Citadel6733 只 · 22%
BlackRock5610 只 · 20%
Millennium4153 只 · 17%
文艺复兴3213 只 · 7%
伯克希尔29 只 · 67%
左边赌认知,把鸡蛋放一个篮子里看死它;右边赌概率,用几千个仓位摊薄风险。没有对错,只有性格。
图 04 · 2026 红黑榜
今年的赢家与输家
红榜 · 克隆组合 YTD 最强
Situational+93%
Praetorian+44%
Slate Path+43%
Dalal Street+30%
Whale Rock+29%
Point72+20%
黑榜 · YTD 最弱
-34%ShawSpring
-23%Abdiel
-20%Dragoneer
-20%高瓴 HHLR
-18%Valley Forge
-17%沙特 PIF