大家盯着大佬买什么，
我去看了他们在卖什么

我换了个角度

不看买什么，看「卖什么」

13F 不只记录买入，也记录减持和清仓。我把段永平、李录、Ackman、Loeb、Coatue、Lone Pine、Viking、Tiger 等 20 多位 conviction 大佬挑出来（剔除 Citadel 这类量化高频），统计他们本季减持超 20% 或直接清仓的票。

排在最前面的，清一色是「七巨头」里的 AI 龙头——最懂科技的那批钱，正在悄悄往后撤。

数据 · 被减持最多的票

砍仓榜，全是 AI 巨头

以「微软」为例

砍它的，全是科技重仓派

耐人寻味的是：这些都是最懂科技、长期重仓科技的成长股大佬。连他们都在减——这比路人喊「泡沫」有分量得多。

他们为什么减

不是看空，是「降温」

① 涨太多，先落袋。

英伟达近一年还涨了约 50%、谷歌涨了一倍多，仍在高位。估值不便宜了，大佬把一部分利润兑现，很正常。

② 转弱时止盈调仓。

微软、Meta 近一年其实回撤了约 15%、距高点还差近三成。涨势一缓，大佬就顺势减仓、换更看好的标的。说白了——是给过热仓位降温，不是判 AI 死刑。

但别会错意

减持 ≠ 崩盘，更不是逃命

大佬减持的原因很多：估值高、仓位再平衡、换更好的标的……不等于这些公司变差了。而且 13F 滞后 45 天——等你看到时，减持早就发生了。

所以别走极端：看到「大佬减持」就恐慌清仓，和看到「涨得猛」就无脑追高，是同一种错。信号是用来提醒你冷静，不是让你跟着冲动。

给小白的结论

大佬卖的动作，
比买的更少人看

所有人都盯着大佬买什么，却很少有人看他们在卖什么。

可往往，减持里藏着更冷静的信号。当最懂科技的那批钱，开始集体给 AI 龙头降温，它至少说明一件事：现在，不是闭着眼追高的时候。

提醒：① 13F 滞后 45 天、是季度快照。② 减持原因多样，不等于看空。③ 本统计已剔除量化高频，仅供研究。
这些 AI 龙头，你是继续拿、还是也想减点？评论区聊聊。

数据来源：SEC 公开 13F 与公开行情。本内容为科普，仅供研究，不构成投资建议。