2026 Q1 · 13F 全景报告

聪明钱
正在悄悄换仓

我们扫描了 44 家顶级机构截至 2026-03-31 的全部 13F 申报。五大主题、49 家战绩榜、5 篇机构深度,这是第一篇:全景。

$166亿伯克希尔把 Alphabet 加成第 7 大重仓,股数单季 +204%
10 家机构同季减持微软——而 Ackman 反手买成第 4 大仓位
+592%闪迪今年的涨幅:存储超级周期,谁提前上了车?
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主题 01 · 世纪换手

卖微软、买谷歌,
成了本季最大公约数

谁在买 Alphabet(9 家)

伯克希尔股数 +204%,合计 $166 亿第7大仓
桥水GOOGL +26%,另新建 GOOG加仓
Whale Rock+27%,第一大重仓 10%加仓

谁在卖微软(10 家)

Point72减持-68%
Tiger Global减持-54%
Lone Pine彻底清仓-100%

价格已投票:GOOGL 近 12 个月 +110%,MSFT -11.8%。唯一大额逆行者是 Ackman:砍 95% 谷歌,新建 $21 亿微软。

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主题 02 · 存储超级周期

内存,是这轮 AI 行情
真正的"石油"

HBM 与企业级闪存供不应求,存储三杰今年的涨幅碾压一切:

+592%SNDK 闪迪 YTD
+233%MU 美光 YTD
+199%INTC 英特尔 YTD

谁提前上了车

Situational A.SNDK 加至 8% + 新建 MU 7%双押
AppaloosaMU 9% 第二大仓 + 新建 SNDK双押
Whale RockSNDK 7%,新建西数 WDC三押
Duquesne新建 SNDK新建
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主题 03 · 算力共识

博通,新的拥挤交易

10 家机构同季加仓 AVGO(YTD +14.8%),合计买入 $35 亿——定制 ASIC 是各大云厂摆脱英伟达依赖的唯一通路,这条暗线已成明牌。

AVGODuquesne 新建 / Altimeter +109% / D1 +174% / 桥水 +57%10 家
AMATPoint72 +173% / Tiger +85%设备链
TERLone Pine 新建 $5.6 亿测试机
LRCXWhale Rock / Third Point 新建刻蚀

注意分歧:GPU 本尊反而被减——Coatue 砍 NVDA -31%、Third Point -94%、Elliott 清仓。共识在从"一只股票"扩散成"一条产业链"。

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主题 04 · 最锋利的刀

Aschenbrenner:
137 亿美元推倒重来

前 OpenAI 研究员的基金单季规模 $55亿 → $137亿,组合从"AI 周边"整体换成"算力本体":

2025Q4 · 卖出

CRWV-47%
INTC-81%
LITE/COHR清仓
CIFR/HUT清仓
EQT清仓

2026Q1 · 买入

SMH15%
NVDA11.5%
ORCL7.8%
MU/AVGO各 7%
AMD/TSM各 7%

克隆组合 YTD +103%,49 家机构里断层第一。

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主题 05 · 压注王牌

德鲁肯米勒:
缩表 25%,却在加仓它

Duquesne 把美股多头从 $45 亿砍到 $34 亿,清仓谷歌、Chipotle、DoorDash——却把癌症早筛公司 Natera 再加仓 22%,推至史上最高的 18.1%。

18.1%NTRA 创纪录权重
+433%YPF 阿根廷石油
+238%STM 意法半导体

收缩战线 + 押注确定性,通常是宏观交易员对市场转向的预警动作。NTRA 今年 -6.8%,他在倒车的时候接人。

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主题 06 · 中概分歧

李录拿住,Tepper 撤退

坚守方

李录PDD 拼多多 15% 雷打不动,新建腾讯音乐 TME持有
TigerSE 冬海 6%,CPNG +32%加仓

撤退方

AppaloosaBABA -33%、PDD -49%,清仓中国 ETF(FXI)大减
Third Point清仓 BABA清仓

PDD 今年 -27%:李录越跌越拿,做趋势的 Tepper 离场——价值派与交易派在中概上彻底分道。

同场防御信号:Elliott 第一大仓是黄金特许权(23%)并清仓英伟达,Point72 砍 SPY 对冲仓 -41%——进攻之下,保险在加码。

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战绩榜 · 克隆组合模拟

战绩榜 Top 12

Top 19 · 按 13F 前 20 大持仓克隆模拟,截至 2026-06-08;CAGR 为起点以来年化,模拟值≠真实收益。完整 64 家见 smartmoneydb.com。

#机构近1QYTDCAGR
1Situational Awareness1年+80.9%+103.2%+108.8%
2Avala Global3年+14.2%+10.9%+36.5%
3BlackRock1年+9.6%+4.7%+34.1%
4Tiger Global13年+8.7%-2.8%+31.7%
5Kinetic3年+9.0%-1.8%+27.6%
6Slate Path13年+38.9%+42.7%+26.7%
7Cas8年+5.8%-15.7%+25.0%
8Elliott6年+1.2%+13.3%+24.2%
9Whale Rock13年+34.9%+30.4%+21.8%
10Scion10年-4.7%-11.0%+21.5%
11Citadel10年+14.4%+10.3%+21.4%
12Duquesne Family Office13年+3.5%-1.9%+20.4%
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