前 OpenAI 研究员 Aschenbrenner,2024 年离职创立对冲基金。今年，他的持仓克隆组合在 49 家顶级机构里冲到第一名。
WHO · LEOPOLD ASCHENBRENNER
德国出生，19 岁以最优等成绩从哥伦比亚大学毕业，曾在 OpenAI 超级对齐(Superalignment)团队研究 AGI 安全，2024 年 4 月离开。
两个月后，他发表万字长文《Situational Awareness: The Decade Ahead》，核心论断：2027 年前后实现 AGI 是“惊人地可能”，算力与电力是最确定的瓶颈。随后他创立同名对冲基金，把论文变成了仓位。
这只基金的特殊之处：它是一篇论文的实盘验证。每一次调仓，都在告诉你他对 AGI 叙事的最新理解。
AUM · 六个季度
Situational Awareness 13F 申报规模（美股多头）
单季 +148% 的规模增长 = 业绩上涨 + 新资金涌入的共振。管理规模六个季度翻 55 倍，在对冲基金史上极其罕见。
THE ROTATION
过去一年他赚的是 AI 的“周边”：电力、光模块、改装矿场。本季全部兑现，换成算力本体：
逻辑链：AGI 临近 → 算力缺口从“谁有电”转向“谁有芯片和存储” → 买入GPU、存储、代工、设备的全产业链。
诚实时刻
Q1 他把英特尔从 13.5% 的第三大仓砍到 1.2%(-81%)。然后，INTC 在接下来的十周里涨了 +143%。
代价大吗？未必。他换入的闪迪、美光，同期分别涨了 +159% 和 +164%——换仓本身仍是正确决策，只是“正确”在市场里从来不等于“全对”。
这正是看 13F 的正确姿势：学逻辑，别抄底牌。他卖 INTC 的理由（代工叙事兑现）与你买 INTC 的理由可以同时成立。
CLONE PERFORMANCE
按其 13F 前 20 大持仓克隆模拟（申报日次一交易日调仓）:
风险写在脸上：29 只持仓全部押注同一个叙事，这是一张没有对冲的 AGI 单程票。如果算力资本开支减速，回撤会和收益一样惊人。
PORTFOLIO · $137 亿
红色 = 本季新建仓 · 数据截至 2026-03-31
保留的旧仓只剩 Bloom Energy（电力）、CoreWeave 与矿场系小仓位——周边叙事没有清零，只是降级成了“卫星仓”。
数据：SEC EDGAR · 截至 2026-03-31 持仓 · 模拟值不构成投资建议 · 更多机构持仓见 smartmoneydb.com