2024 年,他写了一篇预言 AGI 时间表的万字长文;2026 年,他的基金成了 49 家顶级机构里今年战绩第一名。
WHO · LEOPOLD ASCHENBRENNER
德国出生,19 岁以最优等成绩从哥伦比亚大学毕业,曾在 OpenAI 超级对齐(Superalignment)团队研究 AGI 安全,2024 年 4 月离开。
两个月后,他发表万字长文《Situational Awareness: The Decade Ahead》,核心论断:2027 年前后实现 AGI 是"惊人地可能",算力与电力是最确定的瓶颈。随后他创立同名对冲基金,把论文变成了仓位。
这只基金的特殊之处:它是一篇论文的实盘验证。每一次调仓,都在告诉你他对 AGI 叙事的最新理解。
AUM · 六个季度
Situational Awareness 13F 申报规模(美股多头)
单季 +148% 的规模增长 = 业绩上涨 + 新资金涌入的共振。管理规模六个季度翻 55 倍,在对冲基金史上极其罕见。
THE ROTATION
过去一年他赚的是 AI 的"周边":电力、光模块、改装矿场。本季全部兑现,换成算力本体:
逻辑链:AGI 临近 → 算力缺口从"谁有电"转向"谁有芯片和存储" → 买入GPU、存储、代工、设备的全产业链。
诚实时刻
Q1 他把英特尔从 13.5% 的第三大仓砍到 1.2%(-81%)。然后,INTC 在接下来的十周里涨了 +150%。
代价大吗?未必。他换入的闪迪、美光,同期分别涨了 +158% 和 +181%——换仓本身仍是正确决策,只是"正确"在市场里从来不等于"全对"。
这正是看 13F 的正确姿势:学逻辑,别抄底牌。他卖 INTC 的理由(代工叙事兑现)与你买 INTC 的理由可以同时成立。
CLONE PERFORMANCE
按其 13F 前 20 大持仓克隆模拟(申报日次一交易日调仓):
风险写在脸上:29 只持仓全部押注同一个叙事,这是一张没有对冲的 AGI 单程票。如果算力资本开支减速,回撤会和收益一样惊人。
PORTFOLIO · $137 亿
红色 = 本季新建仓 · 数据截至 2026-03-31
保留的旧仓只剩 Bloom Energy(电力)、CoreWeave 与矿场系小仓位——周边叙事没有清零,只是降级成了"卫星仓"。
数据:SEC EDGAR · 截至 2026-03-31 持仓 · 不构成投资建议
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