上一篇 Altimeter 把一半仓位押在英伟达，这篇是另一个极端——Terry Smith（Fundsmith），人称「英国巴菲特」。他管着 128 亿美元，持仓里没有一只 AI 芯片股。
Terry Smith 掌管的 Fundsmith，是英国家喻户晓的基金，他本人被称为「英国巴菲特」。他的投资哲学只有三句话：买好公司、别买太贵，然后——什么都不做。
他几乎从不追热点、极少换手。在 AI 喧嚣的 2026 年，他这份 128 亿美元、40 只票的持仓，显得格外「另类」：没有一只 AI 芯片。
共同点：躺着也能赚钱、能持续提价、谁也绕不开。
简单说，投 1 块钱能赚回更多。Visa、医疗器械这类的生意，赚钱效率极高，不需要不停砸钱扩产。
Philip Morris 提价、烟民照买；Visa 每笔交易抽成；医疗器械一旦进了医院就极难被换掉——这些都是「」的生意。
把他和 Altimeter 放一起看，是 2026 年的两个极端：Altimeter 近一半押英伟达和 Meta、All in AI；Terry Smith 一只芯片不碰，买的是支付、医疗、消费这些「无聊但赚钱」的生意。
他的逻辑是：与其赌哪个 AI 最终会赢，不如买那些「不管谁赢都得用、几十年都在赚钱」的好公司。
Terry Smith 提醒我们一件朴素的事：投资不一定要追最热的赛道。「无聊」的好公司——高回报、强护城河、能提价——靠长期复利，一样能跑出惊人的结果。
提醒：① 13F 滞后最多 45 天、是季度快照。② 「好公司」也要「别买太贵」——再好的生意，买在高位也会亏。③ 他能「什么都不做」，是因为前期选得足够好，不是真的躺平。
你是追 AI 的那一派，还是「买无聊好公司」的那一派？评论区聊聊。
数据来自 SEC 公开 13F 与公开行情，仅供研究，不构成投资建议。