张磊和他的高瓴资本，是中国最有名的投资机构之一。我把高瓴最新一期的美股持仓拉出来看——押得很有「中国味」：一半是中概互联网，一大片是创新药。
张磊创立的高瓴资本，是亚洲规模最大的投资机构之一，从腾讯、京东到一级市场都投，在国内几乎家喻户晓。他的招牌打法是「长期主义」——选好赛道、重仓、长期陪跑。
他在美股报备的持仓，最能看出他真金白银押在哪几条线上。
拼多多、阿里、富途、贝壳、逸仙——他把六成的钱押在中国互联网公司上，是少数还重仓中概的顶级机构。
42 只里有 11 只是生物医药——百济神州、传奇生物等合计约三成。他赌的是中国创新药「出海」这条长坡。
这一季他把拼多多、阿里、富途都小幅减了一点仓；同时新建了一小撮美国 AI 硬件票——英伟达、Marvell、康宁、Lumentum 等光通信和芯片股。
但要说清楚：这些 AI 新仓都不到 1%，更像是「先建个观察仓」，远谈不上转向，别被「高瓴抄底英伟达」之类的标题带跑。
很重要的提醒：这份 13F 只统计他在美股上市的持仓，规模约 17 亿美元。而高瓴真正的大头，在 A 股、港股和一级市场（未上市公司）——那部分不在这张表里。
所以你看到的，只是高瓴的「美股切片」，不是它的全貌。
高瓴这份美股持仓告诉我们：他依然重押中概互联网 + 中国创新药，赌的是这两条赛道的长期价值。这是一种「信中国资产」的押法——潜在回报大，但中概的政策、地缘波动也大。
提醒：① 13F 滞后 45 天、且只含美股部分。② 中概和创新药都是高波动板块，不是稳健选择。③ 大机构能扛波动、拿得久，普通人照抄前先想清楚自己扛不扛得住。
你还看好中概和中国创新药吗？评论区聊聊。
数据来自 SEC 公开 13F，仅反映美股持仓，仅供研究，不构成投资建议。